多家险企三季报大幅预喜 股市投资业绩成胜负手
21世纪经济报道记者 叶麦穗
三季报陆续披露，上市保险企业的业绩也逐渐浮出水面。从目前已经披露的业绩报告来看，险企业绩均出现利润大增的喜人情况，增幅多集中在40%到70%之间。有三家险企对于业绩大增进行了说明，表示前三季度股票市场向好，对于增厚业绩起到了关键作用。
根据国家金融监督管理总局数据，今年上半年险资投资于股票的资金余额已经超过3万亿元，较去年末大增6400亿元。且这一余额在持续上涨。从险资投资的方向来看，银行股依然是险资的第一大重仓板块。
对此市场普遍认为，在低利率的市场背景下，加之政策鼓励保险资金参与资本市场，推动险资逐步提高权益类资产配置比例。银行股具有经营稳健、分红稳定的特点，能够较好满足险资对资产安全性和收益确定性的要求，有助于险资提升整体收益水平，并进一步优化资产结构，因此成为布局的“中坚地带”。
多家险企大幅预喜三季报
10月19日，中国人寿发布2025年前三季度业绩预增公告，经初步测算，2025年前三季度，中国人寿预计实现归属于母公司股东的净利润约人民币1567.85亿元到人民币1776.89亿元，与2024年同期相比，将增加约人民币522.62亿元到人民币731.66亿元，同比增长约50%到70%(本次预计的业绩未经审计，下同)，实现高基数上的高增长。
公告显示，预计中国人寿2025年前三季度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约人民币1570.11亿元到人民币1779.46亿元，与2024年同期相比，将增加约人民币523.37亿元到人民币732.72亿元，同比增长约50%到70%。
对于业绩大增，中国人寿表示，今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，中国人寿积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。
新华保险的业绩预告也让市场“炸开了锅”：2025年前三季度归母净利润预计达到299.86亿至341.22亿元，同比暴涨45%至65%，直接超过了2024年全年262亿元的净利润。
这意味着这家保险巨头只用九个月，就完成了去年一整年的盈利目标，创下同期业绩新高。
更值得关注的是“扣非净利润”这一核心指标，预计达到289.98亿至331.41亿元，同比增长40%至60%。
新华保险的业绩飙升，首先要归功于踩准了资本市场的节奏。
2025年4月A股触底回升后，市场呈现稳步上涨态势，截至三季度末，沪深300指数累计上涨约20%，其中三季度单季涨幅就达18%，为保险资金的权益投资创造了有利环境。
而新华保险早已提前布局：作为上市险企中股票配置比例最高的公司，其股票占比从2024年的7.9%提升至11.1%，2025年上半年进一步增至11.6%；在1.7万亿元的投资资产中，股票与基金合计占比达18.6%。
中泰证券分析指出，这样的资产配置结构，让新华保险对股市上涨的反应更灵敏，业绩弹性显著高于同业。
香港上市的中国财险也因投资收益，致使今年前三季度业绩大增。
10月16日，中国财险发布公告，根据公司初步测算，预计公司2025年前三季度(2025年1月1日至2025年9月30日)净利润与2024年同期相比将增加约40%到60%。公告称，受益于前三季度资本市场上涨，公司配置结构的优化放大了市场上涨的正向效应，总投资收益同比增幅较大。
险资今年港股布局积极
今年不论是港股市场还是A股市场都表现得十分强势，险资加大了在权益市场的投资，这也让险资获得了较丰厚的收入。根据统计，今年以来险资已经举牌34次，大幅超过去年。中国平安是今年举牌的主力，截至目前共计举牌上市公司12次。同时，民生人寿、中邮人寿、泰康人寿、利安人寿、弘康人寿等险资机构今年都有举牌上市公司的行为。
不但在二级市场上扫货，险资也直接在一级市场出手。此前，泰康人寿披露举牌公告称，公司以基石投资者身份参与峰岹科技H股首次公开发行，通过受托人泰康资产香港管理的账户出资2500万美元进行认购，占峰岹科技上市发行H股总量的8.69%。
公开资料显示，峰岹科技成立于2010年，是一家专业的电机驱动芯片半导体公司，致力于为各种电机系统提供高质量的驱动和控制芯片，以及电机技术的咨询服务。
截至上周末，今年以来有7家险资机构以基石投资者身份参与7家公司港股IPO配售，认购金额合计约29.32亿港元，被认购公司主要属于材料、可选消费、信息技术等行业。
从参与险资机构来看，泰康保险及旗下子公司最为积极，共参与了5家公司港股IPO配售，包括紫金黄金国际、禾赛-W、峰岹科技、三花智控、宁德时代，合计斥资超14亿港元。
此外，中国太保及旗下子公司参与了紫金黄金国际、宁德时代的港股IPO配售，认购金额分别约4.68亿港元、3.88亿港元；大家人寿和中邮人寿则分别参与了奇瑞汽车、奥克斯电气的港股IPO配售，认购金额分别约2.57亿港元、3.92亿港元。
今年以来，受长端利率下行、政策鼓励中长期资金入市等因素推动，险资持续加大对权益资产的配置力度，其中银行股等高息股标的更受险资青睐。
国家金融监督管理总局数据显示，截至二季度末，保险公司资金运用余额突破36万亿元。其中，保险资金投向股票的资金余额超过3万亿元，较2024年四季度末增加约6400亿元。
另据中泰证券数据，险资重仓股票市值行业分布以银行板块占比最高。截至上半年末，银行板块市值占比为47.2%，显著高于第二名公用事业板块7.2%的市值占比。
“险资持续加大对银行股等高股息资产的配置，是基于自身投资策略与当前市场环境的理性选择。”北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆表示，低利率市场背景下，加之政策鼓励保险资金参与资本市场，推动险资逐步提高权益类资产配置比例。银行股具有经营稳健、分红稳定的特点，能够较好满足险资对资产安全性和收益确定性的要求，有助于险资提升整体收益水平，并进一步优化资产结构。
